Seit 2009, als die Welt erstmals von Bitcoin hörte, haben Kryptowährungen und insbesondere die Blockchain-Technologie die Welt im Sturm erobert. Knapp zwölf Jahre später – am 11. Mai 2021 – überstieg das tägliche Handelsvolumen aller Kryptowährungen erstmals 200 Milliarden US-Dollar, BlackRock Inc., einer der größten internationalen Investmentfonds, bietet Bitcoin-Futures-Kontrakte an, und Elon Musk kündigte in der Sendung „ Saturday Night Live “ eine zukünftige Mondmission mit dem Codenamen „DOGE-1“ an, die von dem damals populären Dogecoin inspiriert ist.

Die dynamische Entwicklung dieses völlig neuen Wirtschaftszweigs hat Industrieländer gezwungen, eine Position zu beziehen und Kryptowährungen angemessen in ihre Rechtssysteme zu integrieren. Aufgrund des innovativen Charakters des auf Kryptografie basierenden, verteilten Buchhaltungssystems und des Fehlens etablierter Praktiken im allgemeinen Wirtschaftsgeschehen begegnen nationale Finanzmarktaufsichtsbehörden (in Polen die polnische Finanzaufsichtsbehörde) Kryptowährungen mit erheblicher Skepsis.

In diesem Artikel und den beiden folgenden Beiträgen möchten wir Ihnen einige europäische Standorte vorstellen, die aufgrund ihrer fortschrittlichen Lösungen eine nähere Betrachtung wert sind. Malta macht den Anfang, und in den kommenden Wochen laden wir Sie ein, Beiträge über die Regelungen in der Schweiz und in Estland zu lesen

Malta

Im Jahr 2018 wurde eine Reihe von Gesetzesentwürfen, die unter dem Begriff „Digital Innovation Framework“ zusammengefasst sind, eingebracht. Ziel war die Einführung von Regulierungen für Blockchain, Distributed-Ledger-Technologie, Initial Coin Offerings (ICOs) und virtuelle Währungen. Der oben genannte Regulierungsrahmen umfasst Folgendes:

• „Gesetz über virtuelle Finanzanlagen“ in Bezug auf Börsengänge von Token, virtuellen Vermögenswerten, virtuellen Währungen und damit verbundenen Dienstleistungen,
• „Gesetz über innovative technologische Vereinbarungen und Dienstleistungen“ zur Einführung eines Registers von Unternehmen, die Dienstleistungen im Zusammenhang mit Blockchain oder Smart Contracts anbieten,
• Das Gesetz über die maltesische Behörde für digitale Innovation sieht die Einrichtung einer speziellen Aufsichtsbehörde für die Zertifizierung von erstellten Blockchains und Smart Contracts vor.

Die maltesische Gesetzgebung kennt vier Kategorien virtueller Vermögenswerte: elektronisches Geld, Finanzinstrumente, virtuelle Utility-Token und virtuelle Finanzanlagen. Ein besonders wichtiges Instrument ist der sogenannte „Finanzinstrumententest“, ein umfassender Fragenkatalog, der die Art eines Produkts auf Basis von Blockchain- oder Distributed-Ledger-Technologie präzise bestimmt. Die maltesische Finanzdienstleistungsaufsicht (MFSA) prüft Anträge auf Auslegung des Tests. Dieser Test ist gesetzlich vorgeschrieben und dient der Feststellung, ob das geprüfte Produkt unter das oben genannte „Gesetz über virtuelle Finanzanlagen“ fällt. Lediglich virtuelle Utility-Token sind von den Bestimmungen dieses Gesetzes ausgenommen. Die von der MFSA ausgestellte Lizenz ist in vier Stufen unterteilt. Stufe 1 berechtigt zur Annahme und Abwicklung von Kryptowährungstransaktionen, während Stufe 4 (VFA 4) die Durchführung aller regulierten Tätigkeiten, einschließlich der Verwahrung von Kundengeldern und der Erbringung von Depotdienstleistungen, erlaubt.

Seit 2020 hat sich der Ansatz des maltesischen Parlaments hinsichtlich der Vision einer „Blockchain-Insel“ deutlich verändert. Insbesondere wurden einige Anforderungen für Unternehmen, die eine Lizenz der Klasse 4 beantragen, verschärft. So wurde beispielsweise das erforderliche Stammkapital von 730.000 € und die Lizenzgebühr, die sich aus einer einmaligen Gebühr von 12.000 € und einer jährlichen Mindestgebühr von 25.000 € zusammensetzt, erhöht. Angesichts der wegweisenden Lösungen, die die Malteser präsentiert haben, sollte man dieses Land jedoch bei der Planung zukünftiger Blockchain-basierter Projekte berücksichtigen.

Nächsten Donnerstag laden wir Sie zu einem Beitrag über die in der Schweiz eingeführten Regelungen zu Kryptowährungen ein.

Diese Mitteilung dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Rechtsberatung dar.

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