Не так давно у нас была возможность рассказать вам об изменении позиции Японии в отношении стейблкоинов и ее работе над виртуальными валютами центральных банков. Сегодня же мы можем представить дополнительную информацию, которая ясно указывает на продолжающуюся эволюцию финансовых рынков, обусловленную все более широким внедрением технологии блокчейн. Несмотря на очень продвинутую работу над цифровым юанем, Китай воспринимается как сложный регион мира с точки зрения регулирования, особенно из-за его крайне ограничительного подхода ко всем видам деятельности, связанным с виртуальными валютами. В то же время правительство Специального административного района Гонконг Китайской Народной Республики, которое остается несколько изолированным от «материка», успешно провело продажу полностью токенизированных облигаций на сумму 101 миллион долларов.
По данным Валютного управления Гонконга, это первая подобная инициатива со стороны какого-либо правительства в мире. 365-дневные облигации с доходностью 4,05% были предложены в сотрудничестве с Банком Китая, Crédit Agricole CIB, HSBC и Goldman Sachs в качестве платформы для сделки. Эти облигации были исключены из распространения в Соединенных Штатах, Японии, Канаде и других юрисдикциях, где законы прямо запрещают или существенно ограничивают токенизацию таких ценных бумаг. По словам Кристофера Хуи, секретаря по финансовым услугам и казначейству: «Токенизация зеленых облигаций — один из пилотных проектов, объявленных в заявлении правительства о развитии виртуальных активов в Гонконге [...]. «Благодаря четкой политической позиции и дорожной карте правительство будет стремиться создать благоприятную среду для содействия устойчивому и ответственному развитию сектора виртуальных активов». Мы приглашаем участников рынка проводить выпуск токенов в Гонконге». Как указано в официальном отчете Валютного управления Гонконга (HGMK), все процессы, обычно связанные с жизненным циклом облигаций, такие как выплата купонов, расчеты по вторичной торговле и погашение по истечении срока действия, были оцифрованы и проводятся в частной блокчейн-сети. Так называемые «зеленые облигации», включенные в программу, выпускаются для финансирования экологически чистых проектов. Токенизация призвана упростить процесс выпуска и сделать его максимально экологичным, а также облегчить продажу облигаций в цифровой форме.
Согласно отчету HGMK, выпуск токенизированных облигаций не только демонстрирует, что правовая база Гонконга позволяет внедрять технологию распределенного реестра (DLT) для реальных операций на рынке капитала, но и показывает потенциал DLT (технологии распределенного реестра) для повышения эффективности, ликвидности и прозрачности на рынках облигаций. В заявлении HKMA четко указано, что выпуск был пилотной программой для будущих выпусков такого типа в Гонконге, и планируется дальнейшее сотрудничество с отраслью для содействия дальнейшим выпускам токенизированных облигаций.
Выпуск токенизированных облигаций Гонконга оказался настолько успешным, что правительство Филиппин теперь планирует аналогичный шаг. Правительство Филиппин объявило о планах привлечь около 180 миллионов долларов за счет продажи токенизированных казначейских облигаций. Бюро казначейства Филиппин, следуя примеру Гонконга, планирует выпустить однолетние облигации с датой расчетов 22 ноября.
Безусловно, стоит отметить, что ни Гонконг, ни Филиппины не входят в число важнейших мировых рынков капитала, новизна этих решений неоспорима. Если мы также рассмотрим информацию о национальных виртуальных валютах и продолжающемся регулировании «традиционных» блокчейн-продуктов, мы можем заметить намечающуюся тенденцию. Все существующие правила регулирования рынка капитала, такие как правила, касающиеся торговли финансовыми инструментами или публичных размещений, похоже, уделяют особое внимание «прозрачности». Если мы объединим прозрачность с простотой, скоростью и экологичностью цифровых решений, разве внедрение «технологии распределенного реестра» не станет следующим естественным шагом для казначейских облигаций, недавно «дематериализованных» акций и, возможно, всех других ценных бумаг?
Данное уведомление носит исключительно информационный характер и не является юридической консультацией.
автор:
