Несколько месяцев назад мы писали о плюсах и минусах первичногопубличного размещения акций (IPO). На этот раз мы кратко опишем шаги, которые компания должна или обязана предпринять после принятия решения о первом размещении своих акций на фондовом рынке.

В настоящее время рынок более осторожен в отношении дебютов на фондовом рынке, чем десять лет назад, поэтому предложение компании должно быть исключительно хорошо продумано и разработано. Успешное IPO требует, прежде всего, изменения подхода к компании, ее внутренним процессам и организации. Наблюдения за рынком показывают, что лучшие дебюты достигаются компаниями, которые адаптируют свою структуру в течение нескольких лет, рассматривая IPO как процесс общей трансформации.

Первым и очень важным шагом для последующих этапов, которые повлияют на этот процесс, занимающий от нескольких до десятков месяцев, должно стать создание прозрачного и реалистичного графика работы и плана IPO.

Полный и реалистичный график, описывающий все ключевые этапы, позволит заблаговременно выявить любые потенциальные проблемы, которые затем можно будет решить на ранней стадии, тем самым снизив риск и масштаб задержек и ошибок.

Вторым шагом будет адаптация организационно-правовой формы к требованиям законодательства. Только акционерное общество может стать публичным, поэтому любая другая организационно-правовая форма требует преобразования.

Следующим шагом станет принятие общим собранием акционеров решений, в том числе решений об адаптации устава компании к требованиям, предъявляемым к публичным компаниям (включая состав наблюдательного совета), о выпуске ценных бумаг посредством публичного размещения, о подаче заявки на допуск ценных бумаг к торгам на регулируемом рынке, о дематериализации и, в случае выпуска новых акций, об увеличении уставного капитала. На этом этапе компании целесообразно заручиться поддержкой юридического консультанта, а также уполномоченного консультанта, чтобы обеспечить сопровождение компании на протяжении всего процесса.

Далее компания должна провести комплексную проверку (Due Diligence) – тщательный юридический, финансовый и коммерческий анализ компании является важнейшим элементом всего процесса. Тщательная и полная комплексная проверка, помимо прочего, позволит инвесторам принимать обоснованные решения об инвестировании в акции компании. Компания также сможет выявить риски, связанные с ее деятельностью, которые затем должны быть включены в проспект эмиссии.

Тем временем компании следует выбрать консультантов, которые в зависимости от характера IPO могут включать в себя: уполномоченного консультанта, брокерскую компанию, аудитора, менеджера по размещению акций, юриста, занимающегося подготовкой проспекта, или консультанта по связям с общественностью/инвестициям.

Следующим шагом станет подготовка проспекта эмиссии. Это самый важный документ всего IPO, в котором максимально подробно описывается вся информация о компании, предлагаемых ценных бумагах, факторах риска, которые могут повлиять на компанию и оценку ее акций, а также планы на будущее и развитие.

После подготовки проспект эмиссии он подается на утверждение в Польское управление финансового надзора. После утверждения Польским управлением финансового надзора он действует в течение следующих 12 месяцев. На основании этого проспекта компания проводит публичное размещение ценных бумаг, а затем подает заявку на допуск и ввод ценных бумаг в торговлю.

Затем в Национальный депозитарий ценных бумаг (KDPW) подается заявка на регистрацию акций, являющихся предметом публичного размещения, в депозитарии. После этого акции дематериализуются.

Следующий шаг — определение ценового диапазона размещения. После завершения размещения компания подает заявку в правление ВМС на допуск и начало торгов своими акциями на фондовой бирже. ВМС устанавливает дату дебюта в течение 14 дней после подачи полной заявки. Звонок биржевого колокола символизирует вступление компании в новый этап ее деятельности.

Данное уведомление носит исключительно информационный характер и не является юридической консультацией.

|