21 декабря 2020 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) подала иск, который может оказать существенное влияние на понимание криптовалют в Соединенных Штатах и, следовательно, на весь криптовалютный рынок. Иск против Ripple Labs и Криса Ларсена, совладельца Ripple, а также Брэда Гарлингхауса, нынешнего генерального директора компании, касается продажи, как это определено SEC, незарегистрированных ценных бумаг этими организациями в форме токена XRP, созданного Ripple Labs. Ripple Labs отвечает за создание системы расчетов в режиме реального времени, то есть международной сети обмена валют и денежных переводов, с токеном XRP, обеспечивающим международные транзакции в рамках так называемого XRP Ledger. Согласно информации, размещенной на сайте ripple.com, идея заключается в создании сервиса, который предоставит финансовым учреждениям и другим участникам рынка возможность осуществлять дешевые и практически мгновенные трансграничные денежные переводы. Именно поэтому была создана сеть RippleNet, в которой транзакции в виде криптовалюты XRP могут осуществляться и подтверждаться в режиме реального времени.
В обвинительном заключении SEC утверждается, что Ripple Labs и её руководство провели первичное публичное размещение токенов XRP, которое, по стандартам SEC, на момент привлечения средств представляло собой незарегистрированную ценную бумагу. Согласно жалобе, Ripple Labs привлекала средства, продавая токены XRP в рамках незарегистрированных предложений ценных бумаг, ориентированных на инвесторов в США и по всему миру. Одновременно компания предлагала XRP в рамках заранее определенных пулов токенов для маркетинга проекта, создания рынка для криптовалюты и предоставления услуг или работы для компании. Следует отметить, что эта практика чрезвычайно распространена в криптовалютном сообществе. Практически каждый стартап-проект на каком-то этапе привлекает средства посредством продажи токенов (например, в рамках простых соглашений о будущих токенах (SAFT)), в то время как те, кто поддерживает проект с самого начала, будь то консультанты, маркетологи или юристы, осуществляют расчеты в токенах проекта, используя так называемый консультативный пул. По мнению SEC, XRP представляет собой ценную бумагу. В общем, ценная бумага — это финансовый инструмент, которым торгуют, представляющий собой право собственности, но не обладающий практической ценностью. Яркий пример — акции публично котируемых компаний, выпускаемые определенной организацией для получения финансирования. Каждая акция представляет собой процент владения в данной компании. Хотя ею можно торговать, и она обычно предоставляет ряд прав, таких как дивиденды или право голоса, акции не могут быть использованы для получения конкретной услуги, например, мгновенного международного перевода средств, что является основной функцией токена XRP. В Соединенных Штатах тест Хауи, разработанный на основе дела SEC против теста Хауи, завершенного решением Верховного суда США 1946 года (американский аналог Верховного суда Польши), имеет решающее значение для определения характеристик ценной бумаги в соответствии с вышеупомянутым тестом. Если инвестор не имеет реального контроля над стоимостью данного актива, то есть она зависит почти исключительно от действий эмитента, то мы имеем дело с ценной бумагой. Это, безусловно, в некоторой степени применимо к токену XRP и подавляющему большинству других токенов, стоимость которых зависит в первую очередь от развития проекта и планируемой токеномики, которые находятся вне фактического контроля инвестора. С другой стороны, следует отметить, что SEC не признает биткоин в качестве ценной бумаги. Кроме того, в ходе разбирательства Ripple Labs получила доказательства в виде выступления Уильяма Хинмана на саммите Yahoo Finance All Markets Summit в 2018 году, когда он занимал должность директора отдела корпоративных финансов SEC, в котором тогдашний директор указал, что ведомство не рассматривает криптовалюту Ethereum в качестве ценной бумаги. Хотя с тех пор комиссия США, похоже, полностью изменила свою позицию, заявление Уильяма Хинмана относительно сбора средств для Ripple Labs в 2013 году может иметь решающее значение для окончательного решения.
На данном этапе сложно однозначно предсказать исход судебной тяжбы, начавшейся почти два года назад. Тем не менее, всё указывает на то, что в ближайшие месяцы будет достигнуто соглашение, которое, несомненно, окажет значительное влияние на рынок криптовалют в США и, неизбежно, во всём мире. Решение, соответствующее ходатайствам SEC, приведёт к новым судебным искам против ведущих мировых криптовалютных проектов, в том числе и тех, которые затронули американскую территорию. Успешная защита токена XRP значительно ослабит позиции комиссии по отношению к другим эмитентам токенов. Независимо от того, какое решение примет суд США, исход этого слушания будет иметь решающее значение для дальнейшего внедрения технологии блокчейн в США и во всём мире.
Данное уведомление носит исключительно информационный характер и не является юридической консультацией.
автор:
