Хотя рынки криптоактивов все еще относительно невелики и не представляют угрозы финансовой стабильности, они, тем не менее, были признаны законодателями ЕС. Их быстрое развитие и растущая популярность привели к созданию регламента MiCA (Markets in Crypto-Assets), который полностью посвящен рынку криптоактивов.
Одна из целей MiCA — регулирование выпуска предлагаемых и выпускаемых токенов, включая широко известные «стейблкоины». В самом регламенте не используется термин «стейблкоин», но вводятся понятия токенов, привязанных к активам (ART), и токенов электронных денег (EMT), которые, по мнению законодателей ЕС, являются потенциальными формами, которые могут принимать «стейблкоины».
Основные правила регулирования стейблкоинов
ART-токены:
- Для проведения публичного размещения акций и подачи заявки на допуск к торговле, как правило, требуется разрешение соответствующего надзорного органа (для кредитных учреждений разрешение не требуется);
- Предоставление обширной документации, необходимой для получения разрешения, включая бизнес-программу, юридическое заключение, подтверждающее, что ART не относится к токенам, исключенным из сферы действия MiCA, и не классифицируется как EMT, информационный документ о криптоактиве, а также множество других документов и внутренних процедур, требуемых MiCA;
- Эмитенты, уже получившие разрешение на применение одного вида лекарственного средства, не обязаны предоставлять для получения разрешения на применение другого вида лекарственного средства информацию, которую они уже предоставили компетентному органу, если эта информация идентична.
Токены EMT:
- Для проведения публичного размещения акций и подачи заявки на допуск к торгам заинтересованному лицу необходимо иметь разрешение на деятельность в качестве кредитного учреждения или учреждения электронных денег;
- Требование о предоставлении информационного документа о криптоактиве соответствующему надзорному органу и его обнародовании.
Требования к капиталу и резервам
- Эмитенты ART обязаны постоянно держать собственные средства в размере, не менее равном наибольшей из следующих сумм:
o 350 000 евро;
o 2% от среднего резерва активов;
o одной четверти постоянных накладных расходов за предыдущий год. - Эмитенты ART создают и поддерживают резерв активов на постоянной основе. Резерв активов создается и управляется для:
o снижения рисков, связанных с активами, относящимися к ART; и
o снижения риска ликвидности, связанного с правом держателей на бессрочное погашение. - В случае с эмитентами EMT положения MiCA не предусматривают требований к капиталу и резервам.
механизмы надзора за эмитентами
В соответствии с регламентом MiCA компетентным надзорным органам будут предоставлены механизмы для контроля за эмитентами токенов ART и EMT. Среди этих механизмов стоит отметить следующее:
- Компетентный орган государства-члена, в котором находится эмитент, может потребовать от эмитента ART держать сумму собственных средств, на 20% превышающую сумму, полученную в результате применения 2% среднего резерва активов, если оценка любого из элементов, перечисленных в MiCA, указывает на более высокую степень риска;
- В соответствии с законом MiCA, приобретатель обязан уведомить компетентный орган о намерении приобрести значительный пакет акций или долей в эмитенте ART или EMT;
- Введена ежеквартальная отчетность эмитентов ART перед компетентным органом, если стоимость выпуска превышает 100 000 000 евро. Однако компетентный орган может наложить такое обязательство даже на эмитентов, не превысивших эту сумму
- Регламент наделяет компетентные органы правом отзывать разрешение у эмитента ART;
- Предусмотрена обязанность уведомлять компетентный орган об изменениях в составе руководства организаций, предоставляющих услуги в области репродуктивного здоровья;
Краткое содержание
Одна из главных целей MiCA — укрепление уверенности и стабильности европейского рынка криптоактивов путем исключения «хищнических» проектов, что способствует повышению общественного признания и доверия к использованию криптоактивов. Для достижения своих целей регламент MiCA устанавливает высокий барьер для входа на рынок для организаций, заинтересованных в выпуске стейблкоинов, в частности, из-за высоких затрат и сложного процесса подачи заявки на право проведения публичного размещения и предложения криптоактивов на европейском рынке.
Данное уведомление носит исключительно информационный характер и не является юридической консультацией.
Правовой статус по состоянию на 12 сентября 2024 года.
автор:
