11 листопада 2022 року FTX, криптовалютна біржа, що базується на Багамах, оцінена в 32 мільярди доларів станом на 31 січня після інвестиційного раунду, подала клопотання про банкрутство та реорганізацію відповідно до розділу 11 Кодексу США про банкрутство разом зі своєю філією в США та афілійованою торговою компанією Alameda Research. Комісія з цінних паперів Багамських островів виступила проти цього клопотання. 13 листопада 2022 року Комісія з цінних паперів Багамських островів розпочала власне провадження у відповідь на ринкову інформацію. 15 листопада було призначено ліквідатора для управління багамською філією FTX під час процесу банкрутства після відставки Сема Бенкман-Фріда, засновника та генерального директора біржі. Питання, яке мучить весь ринок, полягає в тому, як саме сталося, що компанія, яка підписала спонсорську угоду з командою Формули-1 Mercedes-Benz ще у вересні 2021 року, пройшла шлях від одного з лідерів ринку до краху за кілька днів, а її засновник втратив 94% свого статку, який колись оцінювався в 16 мільярдів доларів?
Хоча остаточних відповідей доведеться чекати на завершення процедур банкрутства в Сполучених Штатах та на Багамах, а також на перевірку, розпочату 14 листопада прокурорами Нью-Йорка, ми вже бачимо рухи, які суттєво вплинули на хід подій, що підтверджено різними джерелами. Одним із провісників майбутніх проблем був зв'язок між біржею FTX та Alameda Research. За даними джерел Reuters, пов'язаних з компанією, засновник FTX Сем Бенкман-Фрід таємно перевів до 10 мільярдів доларів коштів клієнтів біржі до Alameda Research. Згідно з повідомленнями, протягом останніх двох років Alameda почала позичати гроші у низки різних інвесторів, призначені для використання в інвестиційних цілях, переважно в компанії, пов'язані з криптовалютою, включаючи деякі, які можна вважати "вище ризикованими". Через погану ситуацію на ринку криптовалют, що підживлювалася глобальними подіями, а також провалом стейблкоїна terraUSD та подальшим крахом Three Arrows Capital, шанованого хедж-фонду, Alameda почала пропонувати сотні мільйонів доларів фінансування або пряме придбання проектів, що вмирають, на розпродажі, використовуючи кошти, отримані за рахунок позик. Після падіння цін на провідні криптовалюти та відтоку капіталу з ринку, деякі кредитори Alameda почали вимагати повернення коштів, які наразі були недоступні для компанії, оскільки гроші були зав'язані в невдалих інвестиціях або проектах, які неможливо було монетизувати за поточних обставин. Alameda погасила свої зобов'язання значною мірою, спираючись на капітал, залучений від депозитів клієнтів на біржі FTX, вилучивши вищезгадані кошти зі своїх балансів, щоб вирішити проблему заборгованості компанії без уваги ЗМІ. Як Reuters, так і Journal повідомляють, що з біржі зникло майже 10 мільярдів доларів, з яких, за даними Reuters, невизначена сума від 1 до 2 мільярдів доларів була виведена безслідно. Були зроблені спроби покрити дефіцит капіталу, залученого від клієнтів, шляхом випуску токена FTT, створеного FTX, та Serum, випущеного та просуваного FTX та Alameda. Згідно з інформацією, опублікованою CoinDesk 2 листопада 2022 року, Alameda Research значною мірою залежала від власного токена біржі FTX, вищезгаданого FTT. Це призвело до катастрофічного парадоксу, коли активи компанії значною мірою залежали від вартості випущеного нею токена. Варто наголосити, що на той час кількість токена FTT в обігу була незначною; лише невелика кількість була випущена у вільний обіг, що підтримувало відносно високу ціну. Капітал компанії, що базувався на величезній кількості того ж токена, фактично був фіктивним у ситуації, що вимагала її ліквідації. Тим не менш, недбале управління активами FTX та Alameda, ймовірно, не спричинило б поточного краху, якби не тривала боротьба за позиції на ринку. FTX була заснована у 2019 році. Через шість місяців після запуску біржі Чанпенд "CZ" Чжао, засновник Binance, найбільшої у світі криптовалютної біржі, яка наразі контролює 50% усіх бірж, інвестував 100 мільйонів доларів в обмін на 20% частку FTX. Протягом наступних 18 місяців вартість FTX зросла понад очікування, і багато учасників ринку були готові помазати платформу Сема Бенкмана-Фріда майбутнім завойовником Binance. Коли FTX подала заявку на отримання ліцензії в Гібралтарі у травні 2021 року, виникла необхідність надати інформацію про основних акціонерів компанії, включаючи Binance. Через зростання позицій FTX на ринку конкуруючий співвласник неохоче співпрацював. У липні 2021 року, досі не отримавши інформації, запитуваної регулятором Гібралтару від Binance, Сем Бенкман-Фрід придбав позицію Binance в FTX приблизно за 2 мільярди доларів. Сума, що належала за акції FTX, була частково сплачена токеном FTT. Повертаючись до поточних подій, найімовірніше, внаслідок звітів, представлених CoinDesk, засновник Binance Чанпенд Чжао 6 листопада повідомив ринок через Twitter, що його біржа, яка на той час мала токени FTT на суму 580 мільйонів доларів, розпочне процес повільного продажу активів, отриманих за акції конкуруючої біржі. Погана ринкова ситуація та слова власника найбільшої у світі платформи криптовалютної біржі, яка також мала велику кількість токена FTT, були достатніми, щоб кардинально змінити ставлення спільноти Web3. 2 листопада 2022 року о 12:00, о 6:00 ранку, за даними CoinMarketCap, FTT оцінювався у 124,21 злотих, а обсяг торгів за останні 24 години склав приблизно 300 мільйонів злотих. 9 листопада 2022 року він становив 20,60 злотих, а обсяг торгів за останні 24 години перевищив 14 мільярдів злотих. Одночасно користувачі біржі поспішили зібрати депоновані кошти, змусивши біржу вивести 6 мільярдів доларів лише за 72 години. Це, у поєднанні з описаною вище високоризикованою структурою активів, спричинило масові проблеми з платоспроможністю, спровокувавши ефект доміно, коли наслідки всіх описаних вище дій почали накопичуватися, призводячи до дедалі серйозніших наслідків. У спробі врятувати ситуацію, Сем Бенкман-Фрід звернувся до Binance, що призвело до підписання, згідно з інформацією, опублікованою Чанпендою Чжао 8 листопада 2022 року в Twitter, необов'язкового листа про наміри придбати FTX.com та подальшого забезпечення ліквідності біржі для користувачів. 9 листопада 2022 року офіційний акаунт Binance у Twitter оголосив, що після перевірки due diligence біржа вирішила відмовитися від купівлі FTX. Того ж дня засновник Binance написав у Twitter «Сумний день. Випробуваний», супроводжуючи це плачучим емодзі, що закріпило неминучий занепад FTX. 11 листопада біржа оголосила про банкрутство.
Для пересічного користувача вищезазначені події повинні призвести до двох основних висновків: не варто тримати свої криптовалютні активи на зберіганні, навіть у найбільших гравців ринку, і слід уникати інвестування в токени, невеликі кількості яких були допущені до ринку, тоді як значно більші активи зберігаються їхніми емітентами. Хоча ситуація на ринку криптовалют значно покращилася в останні роки, і в багатьох випадках належні практики участі розроблялися майже органічно, він все ще значною мірою нерегульований, зі значно меншою кількістю обмежень, ніж традиційний ринок капіталу. Тому слід діяти відповідно до здорового глузду, підкріпленого якомога глибшим аналізом даного проекту чи біржі. Щоб оцінити різницю в рівні перевірки репутації певної організації, достатньо зазначити, що Tether, який часто називають USDT, – це стейблкоїн, який завжди має бути еквівалентним 1,00 долара США, з яких, за даними Tether Limited Inc., на ринку обертається понад 65 мільярдів доларів. Повністю забезпечений доларами, він ніколи не перевірявся зовнішньою організацією з початку 2014 року. 19 вересня 2022 року у зв'язку з провадженням, що розглядається в окружному суді Нью-Йорка, Bitfinex та Tether були зобов'язані подати документи, що підтверджують належне доларове забезпечення USDT. Хоча результат цієї перевірки ще не відомий, зверніть увагу, що водночас навіть найменш значуща організація для світової економіки, що котирується на Фондовій біржі або NewConnect, була юридично зобов'язана публікувати річну фінансову звітність, що підлягає аудиту сертифікованим аудитором.
Це сповіщення надано лише для ознайомлення та не є юридичною консультацією.
автор:
