У сьогоднішній статті ми хотіли б познайомити вас із зеленими облігаціями, які мають потенціал стати популярним інструментом фінансування проектів сталого розвитку. Зелені облігації – це тип боргових цінних паперів, що дозволяє емітентам залучати капітал для проектів, які, як очікується, матимуть позитивний вплив на довкілля.
У міжнародній торгівлі, щоб облігації були визнані «зеленими», вони повинні пройти процес сертифікації, за який відповідає ICMA ( Міжнародна асоціація ринків капіталу )
ICMA також є автором Принципів зелених облігацій (GBP), необов'язкових керівних принципів для зелених облігацій, що встановлюють глобальні стандарти. GBP складається з чотирьох ключових елементів:
- Використання коштів – кошти від випуску зелених облігацій повинні бути спрямовані на так звані зелені проекти, які включають, серед іншого: відновлювану енергетику, зелені будівлі, чистий транспорт, захист наземного та водного біорізноманіття, енергоефективність, запобігання та контроль забруднення, стале управління водними ресурсами та стічними водами, захист наземного та водного біорізноманіття, адаптацію до зміни клімату; екологічно ефективні продукти та технології виробництва, а також процеси, адаптовані до циркулярної економіки;
- Процес оцінки та відбору проектів – емітент облігацій повинен проінформувати інвесторів про цілі, пов’язані зі сталою екологічною політикою, процеси, що використовуються емітентом для класифікації проектів як зелених (використовуючи вищезазначені категорії), кваліфікаційні критерії та метод виявлення потенційних загроз, які можуть виникнути під час реалізації проекту;
- Управління фондами – кошти, отримані від випуску, повинні бути депоновані на субрахунок, переведені в окремий портфель або іншим чином контролюватися емітентом відповідним чином;
- Звітність – Емітенти несуть відповідальність за збір та розкриття інформації щодо використання коштів на викиди. Цю інформацію слід оновлювати щорічно до повного розподілу коштів, а також своєчасно у разі суттєвих змін. Рекомендується надавати узагальнену інформацію та використовувати якісні та кількісні показники, такі як скорочення споживання води, потужності з виробництва енергії та електроенергії, а також значення скорочення викидів парникових газів.
У межах Європейського Союзу з 21 грудня 2024 року має застосовуватися Регламент (ЄС) 2023/2631 Європейського Парламенту та Ради від 22 листопада 2023 року про європейські зелені облігації та необов'язкове розкриття інформації про облігації, що продаються як екологічно стійкі та пов'язані зі стійкістю облігації (також відомі як EuGB).
Метою Регламенту є визначення єдиних вимог для емітентів облігацій, які бажають використовувати позначку «Європейські зелені облігації» або «EuGB» стосовно своїх облігацій, що надаються інвесторам у Європейському Союзі (тобто допуск облігацій до торгівлі на торговому майданчику, розташованому в Союзі, або публічне розміщення в межах Союзу).
Згідно з EUGB, зелені облігації можуть випускатися фінансовими та нефінансовими компаніями, а також некорпоративними структурами, такими як емітенти суверенних боргових зобов'язань. На практиці це означає, що емітентами зелених облігацій можуть бути:
- місцеві органи влади,
- країни,
- комерційні підприємства (наприклад, з будівельної, енергетичної, паливної промисловості),
- фінансові установи (наприклад, банки, інвестиційні фонди, страхові установи),
- міжнародні фінансові установи.
EUGB вимагає від емітентів розподіляти всі надходження від облігацій на цілі, що відповідають Регламенту. Шляхом відступу, емітентам буде дозволено розподіляти 15% надходжень від облігацій на господарську діяльність, за умови, що така діяльність включає:
- економічна діяльність, щодо якої на дату випуску Європейських зелених облігацій не набули чинності жодні технічні критерії прийнятності, або
- діяльність у контексті міжнародної підтримки, про яку повідомляється відповідно до міжнародно узгоджених керівних принципів, критеріїв та циклів звітності, включаючи фінансування заходів боротьби зі зміною клімату, про яку повідомляється Комісії відповідно до Рамкової конвенції ООН про зміну клімату, відповідно до статті 19(1) Регламенту (ЄС) 2018/1999, та офіційну допомогу в розвитку, про яку повідомляється Комітету сприяння розвитку Організації економічного співробітництва та розвитку.
Перед випуском європейських зелених облігацій емітенти повинні заповнити інформаційний лист щодо європейських зелених облігацій, який потім має пройти передемісійну перевірку зовнішнім аудитором. Випуск буде дозволено після отримання позитивного висновку аудитора. Зовнішні аудитори будуть під наглядом ESMA (Європейського органу з цінних паперів і ринків).
Емітенти європейських зелених облігацій повинні будуть підготувати Звіт про розподіл європейських зелених облігацій. Цей звіт готуватиметься кожні 12 місяців з дати повного розподілу коштів від європейських зелених облігацій та, де це можливо, до завершення плану капітальних витрат.
Крім того, після розподілу коштів від облігацій емітенти зобов'язані підготувати та публічно оприлюднити Звіт про вплив використання коштів від облігацій на навколишнє середовище принаймні один раз протягом терміну дії зелених облігацій. Звіт може охоплювати більше одного випуску європейських зелених облігацій і повинен містити такі елементи, як екологічна стратегія та обґрунтування, розподіл коштів від облігацій та вплив коштів від облігацій на навколишнє середовище.
Таким чином, зелені облігації – це фінансові інструменти, призначені для фінансування інвестицій, пов’язаних із захистом навколишнього середовища та сталим розвитком. Зобов’язання, що покладаються на емітентів, мають на меті запобігти так званому «грінвошингу», тобто фінансуванню проектів, які не мають позитивного впливу на навколишнє середовище, незважаючи на те, що вони представлені як зелені проекти.
Ця стаття призначена лише для ознайомлення та не є юридичною консультацією.
Правовий статус станом на 25 листопада 2024 року.
автори:
Будьте першими, хто отримає наші статті та юридичні сповіщення прямо у вашу поштову скриньку! Підпишіться на нашу розсилку, перейшовши за посиланням, або зв’яжіться з нами за адресою social@kglegal.pl,щоб персоналізувати свій контент.
