Нещодавно ми мали можливість повідомити вас про переглянуту позицію Японії щодо стейблкоїнів та її роботу над віртуальними валютами центральних банків. Однак сьогодні ми маємо можливість представити додаткову інформацію, яка чітко вказує на постійну еволюцію фінансових ринків, зумовлену дедалі ширшим впровадженням технології блокчейн. Незважаючи на дуже просунуту роботу над цифровим юанем, Китай сприймається як складний регіон світу для регулювання, зокрема через його дуже обмежувальний підхід до всієї діяльності, пов'язаної з віртуальними валютами. Водночас уряд Спеціального адміністративного району Гонконг Китайської Народної Республіки, який залишається дещо ізольованим від «материка», успішно провів повністю токенізований продаж облігацій на суму 101 мільйон доларів.
За даними Валютного управління Гонконгу, це перша подібна ініціатива будь-якого уряду у світі. 365-денні облігації з дохідністю 4,05% були запропоновані у співпраці з Банком Китаю, Crédit Agricole CIB, HSBC та Goldman Sachs як платформою для транзакції. Облігації були виключені з розповсюдження в Сполучених Штатах, Японії, Канаді та інших юрисдикціях, де закони прямо забороняють або суворо обмежують токенізацію таких цінних паперів. За словами Крістофера Хуея, міністра фінансових послуг та казначейства: «Токенізація зелених облігацій є одним із пілотних проектів, оголошених у Заяві уряду щодо розвитку віртуальних активів у Гонконзі [...]. «Завдяки чіткій політичній позиції та дорожній карті уряд прагнутиме забезпечити сприятливе середовище для сприяння сталому та відповідальному розвитку сектору віртуальних активів». «Ми запрошуємо учасників ринку проводити випуски токенів у Гонконзі». Як зазначено в офіційному звіті Гонконзького валютного управління (HGMK), усі процеси, які зазвичай пов'язані з життєвим циклом облігацій, такі як виплата купона, розрахунки за вторинною торгівлею та погашення до погашення, були оцифровані та здійснюються в приватній мережі блокчейн. Так звані «зелені облігації», включені до програми, випускаються для фінансування екологічно чистих проектів. Токенізація має на меті спростити процес випуску найпростішим та екологічнішим способом, а також сприяти продажу облігацій за допомогою цифрової форми.
Згідно зі звітом HGMK, цей випуск не лише демонструє, що правова база Гонконгу дозволяє впровадження технології розподіленого реєстру (DLT) для операцій на ринку капіталу в реальному світі, але й демонструє потенціал DLT (технології розподіленого реєстру) для підвищення ефективності, ліквідності та прозорості на ринках облігацій. У заяві HKMA чітко зазначено, що цей випуск був пілотною програмою для майбутніх випусків такого типу в Гонконзі, і планується подальша співпраця з галуззю для сприяння подальшим випускам токенізованих облігацій.
Випуск токенізованих облігацій Гонконгу був настільки успішним, що уряд Філіппін зараз планує аналогічний крок. Уряд Філіппін оголосив про плани залучити приблизно 180 мільйонів доларів шляхом продажу токенізованих казначейських облігацій. Бюро казначейства Філіппін, наслідуючи приклад Гонконгу, планує випустити річні облігації з датою погашення, встановленою на 22 листопада.
Хоча, безумовно, варто зазначити, що ні Гонконг, ні Філіппіни не належать до найважливіших ринків капіталу світу, новаторський характер цих рішень є незаперечним. Якщо ми також врахуємо інформацію щодо національних віртуальних валют та поточного регулювання «традиційних» блокчейн-продуктів, ми можемо почати спостерігати тенденцію, що зароджується. Усі існуючі правила ринку капіталу, такі як ті, що стосуються торгівлі фінансовими інструментами або публічних пропозицій, здається, роблять особливий акцент на «прозорості». Якщо ми поєднаємо прозорість із простотою, швидкістю та екологічністю цифрових рішень, чи не виглядатиме впровадження «технології розподіленого реєстру» наступним природним кроком для казначейських облігацій, нещодавно «дематеріалізованих» акцій і, можливо, всіх інших цінних паперів?
Це сповіщення надано лише для ознайомлення та не є юридичною консультацією.
автор:
